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双GP私募股权基金备案的实践要点

2020-10-19 04:39:49

5、双GP模式的私募基金可以投资上市公司吗?“证券投资基金法”第九十四条规定:“非公开募集的基金财产的证券投资,包括买卖国务院证券监督管理机构规定的已公开发行的股票、债券、基金份额,以及国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生产品。”

我们理解,对于作为执行合伙人的无证GP,如果被授权参与执行一些合伙事务,应仅限于非基金管理事务,即为合伙企业提供日常投资管理和运营服务,并监督管理人的投资管理活动。

协会的咨询答复与记者提出的上述问题是一致的。但协会工作人员强调,购买的股票只能是“非公开发行和交易”的普通股,不能在二级市场上流通.。流通股只能由证券投资基金投资。

基金事务经理私募基金合伙人

7.非持牌GP能否任命投资决策委员会成员?

根据协会的咨询批复,在“双GP单牌照”模式下的合伙基金产品中,没有管理人资格的机构通过担任GP对基金进行投资管理是违反监管政策的,未经许可的GP(包括执行合伙人)只能是无限责任投资者的身份。不过,“双GP单牌”模式已成为业内普遍操作,基金业协会在目前的基金备案层面对此并没有明确的否定态度.。

期限包括投资期和退出期,但不包括延长期。

根据协会的咨询答复,新的备案规则要求的期限不少于5年,其中

对于基金管理费,没有管理人资格的GP不宜参与退出,但此类GP参与基金超额收益(绩效报酬)分配并未明确禁止,有一定的操作空间。如果合伙协议中有明确协议,并且投资者同意,则未注册为经理人的GP的合规风险较小。

《私募投资基金合同指引3号(合伙协议必备条款指引)》还明确,合伙协议可以约定执行合伙人在执行事务中的报酬(包括业绩分享)、报酬提取方式、利益冲突和关联交易。因此,不是管理人的GP有权向合伙企业收取报酬,主要是为执行事务收取的服务费,而不是管理费。

根据协会的咨询答复,协会对投票委员会的成员没有明确的规则和限制。我们理解,投资决策委员会的职能是对与合伙企业的投资有关的所有事项、投资决策和其他重大事项进行表决。在非持牌GP任命的投资委员会成员不占多数席位、基金投资决策委员会未设立一票否决权制度的前提下,不能得出无牌GP实际控制基金投资决策权的结论。

不建议采用这种模式。

其执行合伙事务的职责与管理人管理基金的职责应当明确分开。

私募投资基金合同指引3号(合伙协议必备条款指引)将合伙基金定义为普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,基金管理人具体负责投资运作的私募投资基金。